4000点国家底逐步夯实 A股有望进入慢牛行情
总体看，今日大盘逐步夯实4000点国家底。巨丰投顾认为一位置夯实之后，A股有望进入慢牛行情。
===本文导读=== 【大盘分析】4000点将成慢牛起点 | 融资客做波段 余额震荡不前 【专家点评】朱大鸣：4000点上夯实基础 | 刘晓博：救市资金何时撤离 【后市布局】申万宏源研究：“十三五规划”是下半年投资主线 ===全文阅读===? 4000点将成慢牛起点 【盘面简述】： 周四早盘，沪深两市开盘涨跌不一，沪指小幅低开后迅速翻红，之后震荡拉升，站上4050点。两市近百股涨停，创业板逆市回调，临近午盘翻红。板块方面，民航机场、保险、券商涨幅居前，高速、国产软件跌幅居前。总体看市场反弹进程延续，可逢低继续关注中报预增及国资改革题材股。 【板块方面】： 早盘券商股快速拉升，国元证券、西部证券、长江证券、国海证券领涨。 【消息面】： 1、国务院：使市场主体不为“随意执法”所扰 国务院总理李克强7月22日主持召开国务院常务会议，决定推广随机抽查机制，以创新事中事后监管营造公平市场环境；部署加快转变农业发展方式，走安全高效绿色发展之路；确定全面实施城乡居民大病保险，更好守护困难群众生命健康。 2、百亿员工持股计划蜂拥而至 据统计，7月1日-22日，共有81家上市公司发布员工持股计划(草案)，仅就披露资金规模的员工持股计划而言，以规模上限计算涉及金额达99.2亿元。在这些员工持股计划中，不少员工持股计划与公司定增“挂钩”。同时，公司股东提供配套资金、借用资产管理计划设立优先级/劣后级实施员工持股计划、员工持股计划引入证券公司股票收益权互换等“杠杆上的员工持股”等创新模式不断涌现。 3、半数已发预告中小创公司中期业绩增长 统计数据显示，截至22日，沪深两市1248家中小板、创业板公司中，有1090家公司已发布半年报业绩预告，占比近九成。按照半年报预告净利润同比增幅区间的下限作比较，515家公司业绩同比增长，占比近一半，其中183家公司业绩增幅超过50%，112家公司业绩翻倍。 【巨丰观点】： 周四早盘，沪深两市开盘涨跌不一，沪指小幅低开后迅速翻红，之后震荡拉升，站上4050点。两市近百股涨停，创业板逆市回调，临近午盘翻红。板块方面，民航机场、保险、券商涨幅居前，高速、国产软件跌幅居前。 国务院力挺现代农业发展，概念股走强。国务院总理李克强7月22日主持召开国务院常务会议，部署加快转变农业发展方式，走安全高效绿色发展之路。会议认为，“三农”工作事关国家全局，任何时候都要放在基础位置。 早盘券商股快速拉升，国元证券、西部证券、长江证券、国海证券领涨。消息面上，中国证券业协会数据显示，2014年120家证券公司全年实现营业收入2602.84亿元，全年实现净利润965.54亿元，119家公司实现盈利。 总体看，今日大盘逐步夯实4000点国家底。巨丰投顾认为一位置夯实之后，A股有望进入慢牛行情。操作机会上，近期超跌的稀有资源、互联+和强势反弹的龙头板块国资改革、中报高送转概念股板块依旧可以逢低关注。(来源：巨丰投顾) 融资客做波段 余额震荡不前 近期A股市场逐步恢复，但两融余额反复震荡裹足不前，从数据来看，融资客波段操作特征明显。7月21日沪指低开高走冲上4000点，两融余额也随之攀升达到14360.86亿元，环比上个交易日增长了近90亿元。其中，融资偿还额环比降低是主因，显示出短线撤离动力减弱。其中，建筑装饰、机械设备和非银金融行业的净买入额居前。激进投资者的谨慎意味着增量资金入市热度不高，此时多空双方的拉锯时间料拉长，波段操作特征和融资波动料将持续。 两融余额反复波动 两融数据近期反复波动，实际上，自7月9日市场企稳之后，两融余额虽然止住了凌厉跌势，但也未能恢复到6月之前那种稳步上行态势。 据数据统计，7月21日沪深两市的融资融券余额为14360.86亿元，环比上个交易日的14270.17亿元提升了逾90.69亿元。而自7月9日以来的9个交易日中，两融余额有4个交易日环比上升，5个交易日环比下降，而且降低额度大于增长的额度，由此两融余额始终涨涨跌跌，没有呈现出趋势性，而且余额比7月8日还低了近220亿元。 从周二的情况来看，两融余额的环比攀升主要系市场强势冲上4000点，使得融券偿还力度减弱所致。数据显示，当日的融资余额为14326.71亿元，环比提升了88.40亿元。其中融资买入额为1442.65亿元，环比降低了81.83亿元，可见高位徘徊之中融资客的买入十分谨慎；而当日的融资偿还额为1354.24亿元，环比下降了169.88亿元，可见融资客的持股意愿明显提升。此外，当日的融券余额为34.16亿元，环比提升了2.3亿元，可见部分资金在4000点之上变得谨慎。 分析人士指出，上述数据反映新一轮融资开仓规模有限，表明市场中相对激进的投资者尚未强势做多，从一个侧面显示出当前市场发动单边行情尚不具备条件。 资金谨慎波段操作 行业方面，当日建筑装饰行业的融资净买入额最高，达到了33.46亿元，遥遥领先于其他行业；机械设备行业的净买入额也达到了12.26亿元；非银金融、公用事业、电气设备和有色金属行业的净买入额均超过了5亿元。相反，采掘、国防*工、银行板块的净偿还额居前，额度均超过了亿元。 个股方面，中国中铁的融资余额环比增长了59.78%，宝莫股份 、华海药业 、沪宁高速、燃控科技和中国铁建的融资余额环比增幅也均超过了20%。 结合行情来看，本周二28个申万一级行业中有25个行业实现上涨，其中农林牧渔以4.89%的涨幅位居首位，休闲服务和交通运输行业的涨幅也均超过了3%，建筑装饰板块上涨了2.44%，机械设备板块上涨1.93%。相反，银行、国防*工和家用电器行业则逆市下跌。 上述跟随行情的融资情况凸显出了融资客波段操作的特征，融资客短线撤离热门板块并进驻相对滞涨的板块，代表了市场之中绝大多数活跃投资者的低买高卖特征。而这也正是造成4000点附近行情反复拉锯的主因。多空双方均未能快速取胜，使得投资行为趋向短线波段化；而多空双方的相对平衡，也使得市场量能维持低位均衡状态；杠杆资金的谨慎也意味着市场短期内难以获得大额增量资金入驻，由此，横盘震荡、热点轮换成为了市场主要表现形式。(来源：中国证券报)???
朱大鸣：4000点上夯实基础 后市有望再上一步 最近大盘主基调掌握在谨慎做多就没错。大盘站上了4000点后，投资者有点恐高与焦虑，这也是很正常。 周三上午，大盘始终围绕在4000上方小幅盘整，11点后中石油、中信银行等一批护盘使者又出现了。但手法陈旧，午后开盘几波探底，一波比一波低。在午盘收市，笔者就提示预计下午跌幅不会太深。大盘最终探底3960，护盘改变策略，此时央企改革概念股全线拉升，一大批个股，如中国巨石、中粮屯河、中粮地产、国药股份、国投新集尾盘封在涨停。于是人气也高涨，大盘有惊无险，指数重拾4000大关以上。 上下午两次护盘手法不一样，但明显看出管理层不想让大盘下探太深。站上4000点很不容易，也是牛熊分割线。维稳大盘，继续提振信心，在关键时刻还是非常必要。 2015年是世界反法西斯战争胜利七十周年，同时为纪念中国人民抗日战争胜利七十周年，我国将在首都举行盛大的阅兵仪式，此次是新中国成立以来，首次国庆外举行阅兵式。国务院发出公告，于2015年9月3日全国放假一天，股市也将放假休息。周三航天*工板块又激活，一大批个股早盘就极为强势，后被大盘拖累，稍有回调，最终中航动力、中航控股、中航机电、航天电器等一大批*工航天股票牢牢封在涨停。前几天发文提到的中期业绩同比增倍的同方股份也归属于此类板块。看来*工航天板块还会有一段爆发力的行情，以迎接今年9月盛大的阅兵仪式。 预期周四行情应该在周三回档探底基础上，再往继续上攻的概率较大。笔者认为大盘指数是一方面，只要下探不深即可，每日走势中回调也是必要的，清洗浮筹，利于积极向上。投资者关键是板块效应要抓住，不要总是盯着自选股中，半年一成不变的几只股票，要放眼大局，不断发现热点板块轮动，否则就是指数每天飘红，手中股票没有利润回报，也无济于事。 最近中线走势谨慎向上，不要大盘一有回调，就像惊弓之鸟，全线出逃。看准的板块与个股就应该牢牢抓住，有一句话，吓死胆小的，撑死胆大的。在这里笔者并不提倡盲目追高，要适当控制风险，始终保持可进可退的仓位，积极关注*工航天、国企改革、高送转和业绩预增等概念个股。(来源：凤凰) 刘晓博：救市资金何时撤离 答案可能超乎你想象 7月20日，《财经》的一则乌龙消息，差点引发新一轮千股跌停。好在证监会眼明手快，当天中午就辟了谣，才避免了一轮新的大跳水。 不过《财经》还是成功地提醒了大家两大事实：第一，现在股民的确如惊弓之鸟，风声鹤唳草木皆兵。第二，救市资金早晚要走，这是必然的。 关键问题是，什么时候走，怎么走。下面让我推演一下： 方案一：将股市热情再次点燃，成功在高位抽身 这是传统思维、传统打法，也是最容易想到的。但问题是，大家都知道后面有美元加息、IPO注册制改革和中国经济软着陆。这三件事基本上是可以确定的：美元加息大概在9月、10月；中国经济数据比较全面回暖最迟在四季度，也许到了明年二季度需要防止经济过热；IPO注册制再推迟，明年年中也要启动吧！ 而这三件事，对股市短期来说都是利空。如果救市主力往上推高指数，散户和机构一哄而散，那将成为人类证券史上的千古奇观：救市主力的航空母舰编队搁浅在半山腰！ 所以，这种打法风险大，不太可行。除非国家表态，IPO注册制改革三年内不搞，人民币国际化和资本市场对外开放延迟，咱们关上门玩一把大的泡沫。若如此，救市主力肯定可以撤出来，只不过两三年之后，还救市不救市？那时的超级泡沫如果破裂，又该怎样救？ 方案二：打阵地战、持久战 鉴于国家需要通过直接融资给企业“降杠杆”，此外还寄望于通过“大众创业、万众创新”激活实体经济，替代房地产当“顶梁柱”，继续让中国经济往前走，而不是落入“中等收入陷阱”。那么，IPO注册制就不能耽搁太久，至少要让股市尽快回复融资功能。这样，就不能推高指数。否则，将来无法跟IPO注册制下的估值对接。 在这种背景下，救市主力只能打持久战，三五年都难以撤离，而账面亏损是必然的。这样做虽然有碍观瞻，但好处也很明显：IPO注册制和人民币国际化不用受到太大影响，将来通过企业利润回升，带动股市自然而然的上涨，然后逐步减持。 另据“21世纪经济报道”称，截至7月17日，证金公司运用维稳资金的买入规模的确超过一万亿元，除去1280亿来自于之前21家券商出资外，其中2600亿通过股票质押方式向21家券商自营发放，此外，还动用了2000亿资金向5家基金公司进行了申购“输血”。这也意味着证金公司通过于7月初新开的四个证券账户向市场买入了约6000亿规模的证券资产。 在我看来，这1万亿市值的股票，弄不好将长期滞留在证金公司手中。或许将来可以赠送给社保基金？只不过，其中的创业板、中小板股权，存在一定量的有*资产。 这真是个麻烦！ (来源：凤凰)
申万宏源研究：“十三五规划”是下半年投资主线 22日，申万宏源证券研究所在上海举行申万宏源·“金融+”十三五规划主题策略暨上市公司交流会。该机构判断，2015下半年的主旋律是“震荡分化，休养生息”，上证综指核心波动区间为3200点—4600点。8—9月重要事件集中的时间窗口，届时A股市场有望迎来阶段性蜜月期。结构分化成为主基调，选股需要更加审慎，“十三五规划”仍是下半年投资主线。 “如果说”十二五“是打基础的五年的话，”十三五“就是见效益的五年。”申万宏源研究宏观团队认为，夯实基础之后，中国经济有望在“十三五”步入新的上升周期：1、市场基本出清；2、改革红利开始释放；3、国际环境总体改善。该机构预计，“十三五”期间中国经济平均增长7.5%，呈现前7后8之势。 从结构看，申万宏源研究认为十三五中国经济五大趋势值得重点关注：1、产业结构更呈现服务业化、智能化、高端化的特征；2、中西部领跑四大地区增长；3、国企改革取得实质进展；4、直接融资大发展，金融和实体有望形成良性互动；5、人民币国际化和走出去良性互动。 就市场层面而言，该机构指出，A股市场经历前一阶段的巨幅震荡后需要“重建”，2015下半年的主旋律是“震荡分化，休养生息”。短期主导市场风险偏好的核心因素是管理层“后救市”时期的*策选择，部分资金利用“救市底”形成的看涨期权做多，存量资金仓位大幅提高之前反弹仍可能持续，但纯粹博弈性的反弹并非长久之计，A股市场需要重建。 拉长时间段，申万宏源研究认为大类资产配置格局仍有利于股权，未来货币*策的本质依旧是“中国版QE”。另外，中国推进改革发展、新经济仍是必行之举，仍需要资本市场繁荣辅助，从一年以上的周期看，“慢牛”可以期待。但慢牛以重建为前提，而重建需要时间，因此“震荡分化，休养生息”是2015下半年市场的必然选择。 整体而言，申万宏源研究判断，下半年上证综指“上有顶，下有底”，核心波动区间为，创业板指核心波动区间为。而8—9月重要事件集中的时间窗口，届时A股市场有望迎来阶段性蜜月期。在该机构看来，下半年市场核心风险包括： 超预期的新龙头出现，中概股互联公司回归快于预期； 业绩不达预期；两融、股权质押等系统性风险被触发；外因美联储加息 ，内因注册制影响超预期。 配置层面，申万宏源研究认为结构分化成为主基调，选股需要更加审慎。该机构指出，互联仍然是“恒星”，但是需要逐步兑现投资故事，或者转向新标的(次新股和回归的中概股). “已成为实质性大市值行业的*工主题只能阶段性扛起大旗，其他高景气行业包括新能源汽车、医疗服务、机器人 、90后消费、消费电子、航空、农业等，其中新能源汽车和消费电子的性价比略高；主题方面，国企改革股价跌下来员工持股等推进会更快，”十三五规划“仍是下半年的主线；个股精选角度包括中报高增长、高送转、再融资和员工持股计划诉求等。”该机构指出。（来源：上海证券报）